随着对经济前景的担忧再次加剧，市场开始转向防御性板块寻找避风港。尽管在红利板块中出现了明显的分化，更多资金选择涌入银行和公用事业等领域内的低波动性和大市值的类债券型红利股，这些资产的表现已经超过了今年年初和4月下旬高位时的收益。

从目前的情况来看，市场风险偏好的情绪处于极端悲观的状态之中。然而，我们预计这种悲观的情绪将在未来几周逐渐缓解，转机可能出现在八月份。市场的风格将由防守策略转向更高景气度、更高的回报率行业。但是，我们需要警惕这种扩散是有局限性的，它只发生在大盘龙头的beta效应中，并不会支持市场回归到小盘股和主题炒作的风格。

推荐看好核心资产：风险偏好温和修复与资金统一战线加强。同时，招商证券认为，在积极政策持续超预期的情况下，内需政策将被进一步推动。这可能会导致扩内需政策成为下半年的主要政策主线。如果这一推断得到政治局会议的确认，那么扩内需将成为下半年的重要任务，从而支撑市场表现。

中泰证券预测，七月份的整体反弹将持续进行。他们预计市场将继续保持稳定增长态势。投资者应该密切关注市场结构的变化，尤其是那些在过去几个月一直在低位徘徊，并充分受益于三中全会的电子、军工等板块。对于下半年的整体市场来说，中泰证券仍然倾向于防御为主，并重点关注黄金、有色金属和公用事业以及中央国有企业板块。